基金调研丨易方达基金调研光电股份

  根据披露的机构调查与研究信息，2月14日，易方达基金对上市公司光电股份600184）进行了调研。

  从市场表现来看，光电股份近一周股价上涨7.10%，近一个月上涨6.20%。

  基金市场多个方面数据显示，易方达基金成立于2001年4月17日，截至目前，其管理资产规模为20321.07亿元，管理基金数683个，旗下基金经理共89位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为易方达中证港股通互联网ETF（513040），近一年收益录得75.08%。

  问：公司此次定增募集资金投向之高性能光学材料和先进元件项目，进行生产线改造和扩能建设，产能情况如何，能否消化掉这些产能。

  答：高性能光学材料和先进元件项目是公司此次定增募集资金拟投入项目之一，目前公司已通过自筹资金先行部分投入。公司准备通过改扩建生产线最终形成年产高性能光学玻璃材料1,560吨、非球面精密模压件3,600万件、红外镜头400万只的生产能力，相关这类的产品将应用于智能驾驶、智能可穿戴设备、智慧家居、无人机、光通信、机器视觉、红外成像等下游领域。

  需求旺盛，现有产能难以满足需求。从技术发展的新趋势看，随市场对器件微型化及功能化的要求日渐增长，下游客户对于折射率、阿贝数、色散、透过率等指标具有特别的条件的高性能光学玻璃需求量开始上涨明显，如车载镜头、消费电子、安防监控、投影成像等。传统光学玻璃的光学性能将越来越不足以满足光学产品的要求，发展具备特殊性能的高端光学玻璃已成为行业的重点方向。高端光学玻璃生产工序更为复杂，现有设备不能够满足高性能产品的生产需求。公司需有效扩大产能，改善生产条件，提高生产效率，满足高端光学玻璃的生产需求，逐步加强公司的竞争能力。

  二是光学元器件市场蒸蒸日上，公司亟待形成有效产能。随着下游车载镜头、消费电子、安防监控、投影成像等行业的智能化和数字化发展，视频及图像等成像信息将成为未来最重要的信息源自，而光学元器件是实现成像和传像的基础。在这样的发展的新趋势下，光学元器件市场近年来取得了蓬勃发展，市场规模不断扩张，市场之间的竞争激烈，公司须形成有效产能积极应对客户需求。

  三是公司具备充足的市场储备。高性能光学玻璃材料与非球面精密模压件方面，目前基本已覆盖行业下游各大镜头厂商客户。在红外镜头方面，公司已推出100多款产品，开发了众多民用终端企业和军工企业客户。另外，公司已与部分客户磋商，未来几年的预估需求超过公司募投项目的产能规划。

  问：公司产品高性能光学玻璃和非球面精密模压件能直接应用于车载镜头吗？未来增长趋势如何。

  答：智能驾驶用车载镜头产业链大致为：化工原料→光学玻璃材料→二次压型件→球面/非球面镜片→光学镜头→镜头模组→摄像头→汽车终端。高性能光学玻璃通过块料、二次型件、非球面精密模压件等形态出货，处于供应链的上游，产品最终均可应用于车载镜头。非球面精密模压件可提高光学系统的相对孔径，增大视场角，改善光照均匀度，提升成像质量，缩短工作距离，以达到优化光学系统结构、减少镜片数量及减轻光学部件重量的作用；同时，精密模压为特殊一次成型技术，减少了传统光学冷加工的粗磨、细磨、抛光等工序，减少了生产物料消耗和污废排放，提升了生产效率；产品主要是针对智能驾驶等高增长市场需求，同时兼顾智慧安防等其他领域的市场需求，处于供应链的上游。随着无人驾驶级别的提升，对感知环节信息量与精确度的要求也在一直在升级，其单车用量将随无人驾驶升级而增加。业内非常看好这块业务。

  问：未来战争的趋势，AI战将会主导战争走向，看公司资料知晓，公司防务业务包含光电信息装备，谈谈在光电探测、光电感知等技术方面有没有布局。

  答：公司全资子公司西安北方光电科技防务有限公司设置有装备研发中心，装备研发中心下设四个研究所（内部机构），其中智能探测技术研究所主要开展光电智能探测、感知等方面的技术升级和设计研发，科研人员拥有多年的系列新产品研发经验。装备朝着机械化信息化智能化融合的方向发展，公司在先进探测模式应用研究方面均有布局，也会全力做好光电侦察系统类产品的关键核心技术攻关。同时，将按照装备智能感知需求，落实人工智能等技术的应用，提升智能光电侦察探测、识别、处理等能力，集成综合能力，满足无人化智能化装备发展需要。

  答：党的二十大报告提出，增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展。如上问题，无人化智能化新域新质装备是新域新质作战力量建设的重要发展趋势，光电侦察感知、智能显示、图像增强、智能探测、精确打击等商品市场需求量开始上涨。在此背景下，包含精确制导武器、光电信息装备内的信息化装备的智能化无人化发展很重要。公司积极地推进武器装备现代化建设，积极主动拓展产品新的应用平台，提升系统集成等核心技术能力。具体措施方面，打造智能化装备核心关键技术的专业研发队伍，并与高校、院所建立多种形式的战略合作，搭建科技平台；市场储备方面，公司在现有三大类别产品的基础上，从下游需求出发，进行科研市场开拓，争取进入更多的产品预研、科研及生产序列;