中金：AI数据中心建造提速 磁悬浮压缩机迎国产代替良机

  AI数据中心制冷事务增加，冷水机组是制冷中心：全球算力出资晋级，四大云厂商25Q3本钱开支达近千亿美元，同比增加70%以上，芯片功耗提高，单机柜功率需求至少50-120kW，对设备制冷量需求增大，高功率、低能耗、低PUE的制冷形式成为商场方针，液冷计划具有散热强、密度低、节能环保优势，可大大下降PUE至1.2左右。整个制冷设备功耗占数据中心总能耗的40%，其间冷水机组能耗约占制冷设备的60-85%，该行以为冷水机组是一次侧制冷循环中心部件。

  压缩机是冷水机组中心零部件，磁浮离心压缩机有望成为干流：压缩机占冷水机组本钱50%以上，功耗占总功耗72%左右，是冷水机组制冷中心零部件。不一样压缩机对应不同制冷功率及使用场景：1)传统机房首要采纳风冷形式，螺杆压缩机技能老练一起满意对应制冷量的需求，供应端螺杆压缩机格式相对会集，CR5份额约86.5%。

  2)数据中心单机柜功率可达50kW以上，该行测算磁悬浮离心压缩机凭仗更大制冷量、更高制冷功率和更冷能耗比较螺杆压缩机节能40%以上，有望成为干流。该行假定未来新增AIDC数据中心悉数选用磁悬浮压缩机，26年磁悬浮冷水机组商场约288.3亿元，同比增加70.4%。

  海外头部磁悬浮离心压缩机厂家产能丰满，国产品牌继续技能自研有望完成国产代替：海外磁悬浮压缩机龙头丹佛斯目前排产丰满；目前国内企业在磁悬浮压缩机中心零部件如磁轴承、高速永磁电机等方面完成技能打破，该行以为产品经充沛验证后，有望凭仗相对老练的技能和较高的性价比优势逐渐完成国产代替。